Ключевой причиной стал бум возобновляемой энергетики. По данным Международного агентства по ВИЭ (IRENA), среднегодовой ввод мощности ветровых и солнечных электростанций ускорился в КНР с 9,6 ГВт в 2011-2025 гг. до 24,1 ГВт в год в 2016-2020 гг. и 57,3 ГВт в год в 2021-2023 гг. Сказалось резкое удешевление технологий: так, среднемировая стоимость ввода солнечных панелей сократилась в семь раз в период с 2010 по 2023 гг., с $5310 до $758 на киловатт (кВт) мощности. Стоимость ввода наземных ветрогенераторов снизилась за тот же период на 49% (до $1160 на кВт), а морских – на 48%, до $2800 на кВт. Вместе с удельными капзатратами снижалась и нормированная стоимость электроэнергии (levelized cost of electricity, LCOE): для солнечных панелей она сократилась в десять с лишним раз (до $0,044 на кВт*ч), а для наземных и морских ветрогенераторов – на 70% (до $0,033 на кВт*ч) и 63% (до $0,075 на кВт*ч) соответственно.
Другим фактором было развитие атомной энергетики. Если в период с 1991 по 2010 гг. в КНР было подключено к сети 13 реакторов общей мощностью 10,9 ГВт, то за все последующие годы – 43 энергоблока на 47,2 ГВт. К сегодняшнему дню Китай является мировым лидером по темпам строительства атомных электростанций (АЭС). По данным МАГАТЭ, к декабрю 2024 г. в мире в целом на стадии строительства находилось 63 энергоблока на 66,1 ГВт «чистой» мощности, из них 29 реакторов на 30,8 ГВт приходилось на Китай. В Индии, занимающей по этому показателю второе место, в активной стадии реализации находились проекты 7 энергоблоков на 5,4 ГВт.
К усилению межтопливной конкуренции также привел рост предложения газа на китайском рынке. По данным Energy Institute, добыча газа в КНР увеличилась в восемь с половиной раз в период с 2000 по 2023 гг. (с 27,4 млрд до 234,3 млрд куб. м), при этом Китай стал крупнейшим потребителем сжиженного природного газа (СПГ): по итогам прошлого года на долю КНР приходилось 16,5% мирового импорта СПГ (90,3 млрд из 548,7 млрд куб. м). Рост доступности сырья привел к скачку в развитии газовой генерации. Если в период с 2000 по 2010 гг. в стране было введено в строй 30 ГВт мощности газовых ТЭС, то за последующие годы – почти 107 ГВт.
Результатом этих сдвигов стало заметное сокращение доли угольной генерации. Если в 2010 г. на долю угля приходилось 77% выработки электроэнергии в КНР, то в 2023 г. – 61%, а по итогам нынешнего года она опустится ниже 60%. Это не означает отказа Китая от угольной генерации как таковой: по данным Global Energy, КНР обеспечивает три четверти мировой мощности строящихся угольных электростанций. Однако из-за опережающих темпов развития ВИЭ и атомной генерации роль угля в китайской электроэнергетике будет снижаться.